杜邦分析

1.1 概念

杜邦分析法利用幾種主要的財務比率之間的關係來綜合地分析企業的財務狀況，用來評價公司盈利能力和股東權益回報水平，從財務角度評價企業績效。

其基本思想是將企業淨資產收益率逐級分解為多項財務比率乘積，這樣有助於深入分析比較企業經營業績。

1.2 預期效果

某企業 2016 年的財務狀況如下圖所示：

1.3 實現思路

淨資產收益率=銷售淨利潤率*資產週轉率*權益乘數

淨資產收益率受三類因素影響：

範例資料：杜邦分析1.zip

2.1 處理資料

將資料表中的「科目名稱」和「項目名稱」去掉前面的空格，進行资料清理。

1）建立分析主題，新增下載的範例資料，如下圖所示：

2）選擇「公司利潤資料」，新增「新增公式列」步驟，命名為「最終科目名稱」，輸入公式：IF(FIND(" ",科目名稱)=1,INDEXOF(SPLIT(科目名稱," "),LEN(SPLIT(科目名稱," "))-1),科目名稱)，點選「確定」，完成後點選「儲存並更新」，如下圖所示：

同理對「公司資產負債資料」也進行同樣的操作。

2.2 合併資料表

由於範例資料給出的是利潤資料和資產負債資料兩個資料表，但是在進行杜邦分析時，需要同時使用兩個資料表中的資料參與計算，因此需要合併兩個資料表。

1）選擇 2.1 節處理好的「公司利潤資料」表，選擇除了「科目ID」和「科目名稱」外的欄位，如下圖所示：

2）新增「上下合併」步驟，選擇 2.1 節處理好的的 「公司資產負債分析」表，點選「確定」，如下圖所示：

「公司利潤資料」重新命名為「資產負債-利潤資料」並點選「儲存並更新」。

2.3 製作組件

點選左下角「組件」，建立組件，選擇「資產負債-利潤資料」，如下圖所示：

2.4 計算銷售淨利潤率

選擇「當前金額」指標，點選下拉，選擇「複製」，命名為「淨利潤」並選擇「明細過濾」，如下圖所示：

選擇明細過濾條件為「最終科目名稱」屬於「淨利潤」，點選「確定」，如下圖所示：

同理再次複製「當前金額」指標，重新命名為「銷售收入」，並進行「明細過濾」，選擇過濾條件為「最終科目名稱」屬於「營業收入」，點選「確定」，如下圖所示：

新增「計算欄位」，命名為「銷售淨利潤率」，輸入公式：SUM_AGG(淨利潤)/SUM_AGG(銷售收入)，點選「確定」，如下圖所示：

2.5 計算資產週轉率

計算方式同 2.4 節。

複製「期末金額」欄位，改名為「總資產」併為「總資產」設定明細過濾條件：「最終項目名稱」屬於「資產總計」，或者「項目 ID」 屬於「100」，如下圖所示：

再次新增計算欄位，命名並輸入公式：SUM_AGG(銷售收入)/SUM_AGG(總資產)，點選「確定」，如下圖所示：

2.6 計算權益乘數

1）首先計算資產負債率=總負債/總資產

因此需要建立「總負債」指標，複製「期末金額」，改名為總負債並設定明細過濾條件為：項目ID 屬於「200220999」（或者使用過濾條件：「最終項目名稱」屬於「負債合計」），如下圖所示：

再次新增計算欄位，命名並輸入公式：SUM_AGG(總負債)/SUM_AGG(總資產)，點選「確定」，如下圖所示：

2）新增計算欄位，命名並輸入公式：1/(1-資產負債率)，點選「確定」，如下圖所示：

2.7 計算淨資產收益率

淨資產收益率=銷售淨利潤率*資產週轉率*權益乘數

新增計算欄位，命名並輸入公式：銷售淨利潤率*資產週轉率*權益乘數，點選「確定」，如下圖所示：

2.8 建立指標卡

選擇「指標卡」，將「淨資產收益率」拖入正文框，並設定格式，如下圖所示：

其他指標同理建立指標卡。

2.9 效果查看

詳情參見本文 1.2 節。